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半月暴涨87%山西焦煤如何变身“煤超疯”
发布日期:2021-09-12 15:20   来源:未知   阅读:

  福建泉州:检测空气洁净度 助力防护用品早日投产...,今日,煤炭板块依旧表现强势。盘中,冀中能源、山西焦化涨停,山西焦煤、开滦股份、华阳股份涨超7%,衮州煤业、云维股份等跟涨。

  从8月20日至今,短短十五个交易日,山西焦煤累计涨幅已近87%,一跃变身成为“煤超疯”。而让山西焦煤变身的魔法,来自近期不断上涨的煤炭价格。

  今年以来,焦煤、焦炭价格频繁刷新历史纪录。焦炭主力价格在今年8月突破3000元/吨关口后,于今日盘中创下3760元/吨的新高,已较年内低点上涨超70% 。焦煤主力价格年内涨幅已高达76%。上半年煤炭价格一直高位运行,1月至7月,中长期合同价格均值601元/吨,同比上涨62元/吨。

  今日国内煤炭期货开盘大涨,焦煤期货主力连续合约盘中一度涨5.29%,触及最高点2995元/吨香港最快报码开奖室!焦炭、动力煤期货主力合约盘中涨超5%,均创历史新高。

  中国煤炭资源网的信息显示,从供应端看,受安全、环保等因素影响,国内各主产地产量整体依旧偏低,且近期主产地煤矿开启大规模排查整治活动,煤炭市场供应或将进一步收紧。

  此前,山西事故矿井安鑫煤矿发生事故,但复产并不及市场预期,晋中、寨崖底、吕梁个别露天矿井仍然处于停产状态,供应持续紧张,各煤种价格均出现不同程度的上涨。

  与此同时,接连出台的“保供”政策也使得炼焦煤的供给变得紧张。煤炭的主要用途为火力发电、其次是炼焦耗煤、建材行业用煤、锅炉行业用煤、化工行业用煤等。其中,火力发电占比约55%,炼焦占比约15%。

  今年上半年国内原煤产量同比增速为8%,而下游火力需求增速为16%。在增速供不应求的情况下,为保障用电需求,发改委接连发文称要“保供稳价”,原煤供应首先优先用于火力发电的动力煤。部分地方政府甚至要求当地所有煤矿生产的煤炭“可以转做电煤使用的一律不得洗煤”,山西省更是明令禁止“不得以保供的名义超产”,这些政策上的限产,无疑加剧了市场对于焦煤焦炭缺货的预期。

  加之,今年国内从海外进口的焦煤量出现了大幅下滑,国内优质焦煤来源出现了较大的缺口。其中,蒙古与澳大利亚是主要的焦煤进口国。去年,因为疫情影响,国内从蒙古进口的焦煤量有所减少,但澳大利亚的焦煤进口量上升,有所补足。但今年,因为中澳之间国际关系恶化,国内停止从澳大利亚进口焦煤,导致国内的焦煤量进口量严重下滑。今年1-7月,国内进口炼焦煤量同比下滑48.8%。

  焦煤供给持续紧张,而下游需求方面,钢材需求依然坚挺,同时利润处于高位状态。近一个季度,国内铁水量走势虽然与2020年及2019年贴合,但近半年来仍处于较高位置。同时,因为钢材等全球大宗商品价格上涨,带高了钢材的盈利空间,也顺势带动了炼钢所需的焦炭价格上涨,进而也为焦煤价格上涨提供了空间。

  得益于今年上半年紧俏的焦煤焦炭行情,山西焦煤的业绩也得到了飞速增长。过去半年,公司实现营业收入192.27亿元,同比增长35.87%,超过去三年每年的营收增速。

  归母净利润方面,上半年公司实现19.44亿元,同比大增79.27%。上半年,山西焦煤的归母净利润已经接近去年全年,超过2017年至2019年每一年的全年归母净利润。增速上,也远超过去三年的数据。

  除了借助焦煤焦炭供需紧张的上行周期,山西焦煤在2020年进行的投资并购重组,也帮助其扩大了产能,巩固了龙头地位。

  去年,山西省委省政府为加快省属煤企专业化重组,启动了山西焦煤集团和山煤集团的合并重组,组建的“新焦煤”集团整合了全省省属的焦煤资源。

  此外,公司还在2020年末斥资67亿元收购焦煤集团旗下水峪煤业的100%股权和腾晖煤业的51%股权,这增加了山西焦煤的营收与利润,同时进一步提升了其市场占有率和竞争力。

  作为周期行业,焦煤行业的景气度与双焦的供需息息相关,焦煤的价格走势也将影响未来山西焦煤的业绩。

  短期来看,双焦的供需失衡状态或仍将持续。虽然夏季用电高峰期已过,用电需求近期将会有所下滑,但进入冬季后,新的高峰期也将来临火力发电对原煤的需求又将回升。如果煤炭的开采依然受到“保供稳价”、环保等政策上的影响,原煤依然会优先动力煤的供应,焦煤的供应紧张问题依然会持续。

  同时,蒙古疫情与中澳之前关系短时间内还难以有所突破,国内焦煤产量依然是市场中的主力。

  从长期来看,今年下半年压减粗钢产量政策严格落实,可能将对上游焦煤焦炭的需求造成影响。据国家统计局数据,我国1―7月粗钢已增产4930万吨,若以全年不增的目标来推算,下半年粗钢产量同比需压缩10%左右。尤其是当焦煤焦炭的价格逐渐上探到炼钢企业可承受的成本价格后,下游企业也将逐步减少焦煤、焦炭的使用。

  或许许多人有此疑问,在碳中和的大背景下,焦煤焦炭等非清洁能源为何能够迎来一波持续大涨的行情。其实,恰恰是在煤炭能源供给侧改革时,为防止过度使用煤炭等依赖惯性而采取限产政策,而光伏、风力等清洁能源尚不能够替代火力发电,造成了一定的供需失衡。同时,山西焦煤在供给侧改革中加快了资源重组的脚步,享受到了产能与价格上的双重福利。

  不过,从长远角度来看,火力发电的市场份额逐步减少是必然趋势,原煤在焦煤供应方面的紧张情况也将会得到缓解。山西焦煤这一波上涨行情更多是整个能源转型过程中的小插曲。